Metalliuutiset - Helmikuu 2025
Trumpin ensimmäinen kuukausi Yhdysvaltain presidenttinä on kulunut. Tulleihin, Grönlantiin, Gazaan ja viimeisimpänä Ukrainaan on kiinnitetty uudelleen huomiota, mutta markkinat ovat reagoineet tähän kaikkeen hillitysti ja ovat toistaiseksi pysyneet suhteellisen rauhallisina.
Makrotaloudelliset tekijät
USA
Yhdysvalloista on tullut viime kuussa paljon uutisia. Trump aloitti määräämällä Kanadalle ja Meksikolle 25 prosentin tullikorotuksen, joka ei ole vielä tullut voimaan. Kiinaan kohdistuvia tulleja korotettiin 10 prosentilla, ja Kiina on vastannut 10 prosentin tullimaksulla tietyille yhdysvaltalaisille tuotteille.
Yhdysvallat on myös asettanut 25 prosentin tuontitullin teräkselle ja alumiinille. Tämä tulli vaikuttaa erityisesti Kanadaan, Meksikoon ja Brasiliaan. Tullit eivät näytä vaikuttavan alumiinin hintoihin LME:ssä (Lontoon metallipörssi), mutta tämä saattaa muuttua, kun tulli tulee voimaan 4. maaliskuuta.
Yhdysvallat on aloittanut rauhanneuvottelut Venäjän kanssa Ukrainan sodasta. Juuri nyt neuvottelujen tarkemmasta sisällöstä on paljon kysymyksiä ja vähän vastauksia.
Talousrintamalla tammikuun inflaatio oli 3,0 prosenttia, mikä oli nousua joulukuuhun verrattuna ja reilusti yli Yhdysvaltain keskuspankin (FED) 2,0 prosentin inflaatiotavoitteen.
Kiina
Pari viikkoa kestänyt kiinalainen uusivuosi on nyt päättynyt, joten uutisia Kiinasta ei ole ollut paljon tammi-helmikuun vaihteessa. Toistaiseksi Kiina näyttää reagoivan Yhdysvaltojen kauppatoimenpiteisiin.
Talouden osalta Kiina kamppailee edelleen hidastuvan kasvun, hyvin alhaisen inflaation ja vaikeuksissa olevien kiinteistömarkkinoiden kanssa.
Eurooppa
Poliittisesti Eurooppa on jakautunut keskustan ja oikeiston välille, mikä aiheuttaa eripuraa EU:ssa. Kuluneen viikon tapahtumat korostavat Euroopan haasteita, ja nähtäväksi jää, miten EU reagoi Ukrainan rauhanneuvotteluihin ja Yhdysvaltojen kauppapolitiikkaan.
Samaan aikaan useat Euroopan taloudet kamppailevat edelleen. Euroopan keskuspankki, EKP, laski korkoja 0,25 prosenttiyksikköä helmikuun alussa, mutta talousindikaattorit osoittavat edelleen, että talouksissa ei ole tapahtunut juurikaan parannusta. Siksi odotetaan edelleen, että EKP laskee korkoja vielä 3-5 kertaa vuonna 2025.
Raaka-aineet
Geopoliittiset levottomuudet saattavat vaikuttaa raaka-aineiden hintoihin, mutta metallimarkkinat ovat toistaiseksi reagoineet niihin maltillisesti.
Mahdolliset tullit, venäläisen alumiinin boikotti ja Yhdysvaltojen korkokehitys ovat joitakin kysymyksiä, joihin ei ole vielä saatu vastausta. Jos jokin näistä skenaarioista toteutuu, edessä voi olla epävakaat markkinat, joihin metallien hinnat myös reagoivat.
Näimme tästä esimerkin perjantaina 14.2, kun kuparin käteishinta alkoi yhtäkkiä nousta jyrkästi. Hinta palasi kuitenkin normaalille tasolle päivän loppuun mennessä. Nousu ei johtunut erityisesti mistään uutisesta, vaan se kuvasti pikemminkin markkinoilla tällä hetkellä vallitsevaa epävarmuutta.
Kupari
Kiina on aloittanut suunnitelmat lisätä kuparin kotimaista tuotantoa 5-10 prosentilla vuoteen 2027 mennessä. Tämä ei juurikaan auta nykyistä kysyntää, mutta vähentää Kiinan tarvetta tuoda kuparia tulevaisuudessa ja voi siten laskea hintaa pitkällä aikavälillä.
Alumiini
Alumiinin hinta on ollut vakaa viimeisen kuukauden aikana. Trumpin tullikorotukset ja Venäjän alumiinin boikottiin uudelleen kiinnitetty huomio eivät ole vaikuttaneet merkittävästi alumiinin hintoihin. Tilanne voi kuitenkin muuttua, kun tullikorotukset astuvat voimaan.
Kiinan alumiinituotantoon ja Kiinan kasvuun kiinnitetään edelleen paljon huomiota. Kiina tuottaa ennätysmääriä alumiinia, vaikka maan kasvu on hidastumassa. Tämä voi aiheuttaa alumiinin hinnan laskua pitkällä aikavälillä.
Ruostumattomat teräkset
Levyt
Kysyntä on piristynyt, ja vaikutukset näkyvät markkinoilla. Hinnat nousevat, koska tukkukauppiaat täydentävät edelleen varastojaan, päättyneen verovuoden jälkeen.
EU:n suojakiintiö Aasiasta tulevalle tuonnille käytettiin loppuun 24 tunnissa, mikä osoittaa epätavallisen vilkasta toimintaa. Myös toisen vuosineljänneksen kiintiön odotetaan täyttyvän nopeasti.
Tangot
Odotamme, että maaliskuun seosainelisät laskevat hieman, 1.4301 (0,4 %) ja 1.4404 (1,3 %).
Nikkeli
Nikkelin hinta on alhainen ja näyttää pysyvän sillä tasolla. Maailmanlaajuinen tarjonta on melko suurta, samoin kuin LME:n varastot, joten hinnan odotetaan pysyvän 15 000-16 500 dollarin välillä.
