15.5.2024

Makrotaloudelliset tekijät, konfliktit ja pakotteet vaikuttavat raaka-aineiden hintoihin, jotka ovat selkeästi nousussa.

Vastuuvapauslauseke

Makrotaloudelliset tekijät

Yleisesti ottaen useat makrotaloudelliset tekijät viittaavat hintojen nousuun.
Samaan aikaan sijoitusrahastot ovat ostaneet hyödykkeitä ja nostaneet hintoja entisestään.

Yhdysvallat

Sekä Yhdysvaltain talous että työttömyysluvut ovat viime aikoina osoittaneet merkkejä kasvun hidastumisesta. Tämän vuoksi keskuspankin odotetaan laskevan korkoja uudelleen syyskuussa ja tämän jälkeen saattaa vielä tulla toinenkin koronalennus vuoden 2024 lopussa.

Kiina

Kiinassa matala inflaatio on vihdoin alkanut nousta. Viimeisimmässä raportissa inflaatio nousi 0,3%, joten nousu on vaatimatonta, mutta silti nousussa. Tämä voi olla merkki siitä, että kysyntä on piristymässä Kiinassa.

Kupari

Kuparin LME -hinta lähti kohoamaan voimakkaasti heti pääsiäisen jälkeen saavuttaen maagisen 10.000 dollarin rajan viikolla 20. Samaan aikaan euro on vuoroin heikentynyt, vuoroin vahvistunut suhteessa dollariin, jolloin päiväkohtaiset muutokset ovat olleet varsin suuria.

Syynä jyrkkään nousuun arvioidaan olevan sijoitusrahastojen suuret satsaukset kupariin. Nousu ajoittuu juuri samalle aikajaksolle, jolloin USA:n keskuspankki FED tiedotti peruvansa kaavaillut koronlaskut, joita piti olla vuodelle 2024 kolme. Sen mukaan koronlaskuja tulisi olemaan yksi ja sen ajoitus syksyllä. Tämäkin ennuste saattaa toki muuttua jo kesäkuussa, jolloin FED antaa seuraavan tiedotteen.

Vastaavia hintapiikkejä on ollut myös aiemmin, viimeisin koronan aikaan vuonna 2021. Sitä edellistä hakiessamme joudumme menemään vuoteen 2011 asti, jolloin Japaniin iski tsunami, jonka aiheutti merenpohjassa sattunut maanjäristys.

Kuparin hinnan on oletettu muun muassa vihreän siirtymän vuoksi kohoavan korkeammalle, mitä se on tässä kahden vuoden aikana ollut, mutta nykyinen nousu tuntuu poikkeuksellisemmalta. Muuttuvia tekijöitä on sen verran paljon, että ennustaminen tulevasta hintatasosta on vaikeaa, ellei peräti mahdotonta.

Alumiini

Lähi-Idän kriisin ja Persianlahden tilanteen vaikutuksesta alumiinin hinta nousi voimakkaasti huhtikuussa ja on nyt tasaantunut toukokuun aikana tapahtuneiden neuvotteluiden aikana. Hinta on viime aikoina pysynyt noin 2 500 dollarissa tonnilta.

Yhdysvaltojen alhaiset inflaatioluvut voivat nostaa alumiinin hintaa jopa 2 600 dollariin tonnilta.

Suurin alumiinin hintoja nostava tekijä tällä hetkellä on se, että Eurooppa ei pysty omavaraisesti vastaamaan primärialumiinin 9 miljoonan tonnin kysyntään. Euroopan alumiinituotanto on n. 3,7 miljoonaa tonnia ja Ukrainan sodan vaikutuksesta n. 3,9 miljoonan tonnin tuonti Venäjältä on nyt kyetty vaiheittain tyrehdyttämään. Tämä puuttuva määrä tuodaan Lähi-Idästä, Aasiasta, Afrikasta sekä Pohjois- ja Etelä-Amerikasta.

Kaikki idästä saapuvat alumiinikuljetukset joutuvat kiertämään Afrikan ja se tuo logistisia lisäkustannuksia, sekä toimitusaikaviiveen. Toimitusaikaviive on jo aiheuttanut Euroopassa lievän raaka-ainepulan primäri-alumiinin osalta.

Ruostumattomat teräkset

Levyt

Acerinoxin lakko Espanjassa jatkuu kolmatta kuukautta. Acerinoxilla on suuri osa Euroopan levytuotannosta, ja siksi markkinoilla on tällä hetkellä paljon epävarmuutta. Tilaukset ovat levinneet muille eurooppalaisille tehtaille, mutta on vaikea ennustaa, mitä tapahtuu, kun Acerinox aloittaa jälleen tuotannon ja joutuu kuromaan umpeen useiden kuukausien tilauskantaa.

Suomen Outokummulla on edelleen pientä ruuhkaa tilauskannan purkamisessa, tehtaaseen aiemmin keväällä vaikuttaneen kuljetuslakon jäljiltä.

Seosainelisä nousee merkittävästi kesäkuussa. Tällä hetkellä 1.4301:n hinta nousee 5,6 % ja 1.4404:n 6,3 %.

Tangot

Tankoteräksen hinta nousee, koska nikkelin hinta on nousussa. Nikkelin hinnan nousu vaikuttaa seosainelisän hintaan, mikä tulee nousemaan noin 6-7 %

Nikkeli

Nikkelin hinta on noussut viime kuukausina tasaisesti ylöspäin, mutta maailmanlaajuiseen tarjontaan liittyy paljon epävarmuutta pitkällä aikavälillä.

Huhtikuun lopussa hinta oli huipussaan hieman yli 19 000 dollaria tonnilta, mutta se laski nopeasti uudelleen. Ei ole merkkejä siitä, että kysyntä kasvaisi merkittävästi kuluvan vuoden aikana, joten odotamme nikkelin hinnan pysyvän suhteellisen vakaana, mutta nousevan hieman.

Kokonaiskuvassa nikkelistä odotetaan olevan pulaa tulevina vuosina. Ennusteet ovat kuitenkin hajallaan. Esimerkiksi Kansainvälinen nikkelintutkimusryhmä (International Nickel Study Group - INSG) alensi hiljattain omaa ennustettaan maailman nikkelivarastoista yli 50 prosentilla.

Markkinoilla tämä aiheutti jonkin verran hämmennystä siitä, miten alkuperäinen ennuste oli näin paljon pielessä.